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在业界看来，进一步扩大证券业对外开放，让对外开放政策落地，引入境外机构先进经验、专业能力，引导良性竞争，提升服务水平，有利于推动证券行业稳步健康发展，促进高质量资本市场建设。川财证券研究所所长陈雳认为，放宽外资准入将成为国内金融机构转变经营理念、规范业务发展的一个重要契机，有利于金融行业整体优化。

责任编辑：桂强来源：广发证券作者：分析师廖凌受国内政策放松影响，本周（智通注：指7月22日-27日）港股市场出现反弹，恒生指数和恒生国企指数分别上涨2.05%和3.41%。港股周期股涨幅明显，恒生原材料和地产建筑行业大涨7%和5.65%。近期我们就国内政策、人民币汇率及贸易战等问题和AH投资者进行了集中路演交流，投资者普遍对于复杂的内外部环境缺乏中长期信心，但在中报业绩预期向好的前提下，均认同短期内估值再进一步下探的空间有限。本周国务院常务会议确认政策调整趋势，AH市场均迎来短期反弹。相比H股，A股市场本轮反弹更早，但港股补涨势头更胜。对于政策放松，AH投资者的理解存在一定共性，也有关注点的差异。本期港股策略周论，我们将重点讨论AH投资者理解政策放松的异同。

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从2015年美国进入加息周期以来，美联储迄今已经加息7次。而市场认为，除了27日几乎“板上钉钉”地会第8次加息外，今年年底前还将再加息一次。从宏观数据来看，美联储连续加息主要是为了防范经济过热的风险，包括相对强劲的经济增长、开始紧张的劳动力市场以及通货膨胀苗头初现等。

更多的政策红利还在路上，中国经济新动能发展潜力仍然巨大。自今年1月1日起，适用固定资产加速折旧企业所得税政策优惠的行业范围，扩大至全部制造业领域，支持制造业企业加快技术改造和设备更新。工信部、国资委两部门日前要求开展“精准降费”，中小企业宽带平均资费降低15%。通过降低企业成本，推动创造更多新产业、新业态、新模式。我国还在全力推动设立科创板并试点注册制改革，更好地支持创新型科技型企业的发展。

对于这种非常规的封闭期设计，多位业内人士表示，随着短债利差的缩小，长债在利差上更有吸引力，机构配置长期债券的动力足。为了便于投资操作，基金公司在设计相关产品时多预留几个月的时间。据证监会行政许可办理大厅披露，5月以来，先后有万家、华安、银华、浙商、富国、博时、融通、易方达、平安及国寿安保等10家基金公司，申报了封闭期2年以上的定开债基金，其中，融通基金申报了融通通恒27个月定开债基金，浙商基金申报了浙商惠兰38个月定开债发起式基金，博时、平安等5家基金公司申报了39个月定开债基，华安基金分别申报了鑫福42个月定开债基金与鑫韵66个月定开债发起式基金，封闭期最长的为国寿安保瑞和纯债66个月定开债发起式基金。